Der Hauptgrund für hohe Kupferpreise liegt in der kombinierten Wirkung von drei Faktoren: globales Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, gestärkte Finanzeigenschaften und zunehmende Knappheit als strategische Ressource . Auf finanzieller Ebene haben die Abschwächung des US-Dollars und die Erwartung von Zöllen die Investitionsnachfrage erhöht. Was die Rohstoffeigenschaften betrifft, so hat der Ausbau der neuen Energiebranche den Ressourcenverbrauch erhöht, und Chinas strategische Abhängigkeit von hochreinem Kupfer hat die Versorgungslücke weiter vergrößert.
Finanzielle Merkmale erhöhen die Preisschwankungen:
Der Abwertungseffekt des US-Dollars : Kupfer wird in US-Dollar bewertet. Unter der Erwartung einer Zinssenkung der Fed im Jahr 2025 schwächt sich der US-Dollar weiter ab, was den Erholungsraum der Kupferpreise direkt ankurbelt.
Tarifpolitik-Spiel : Der Plan der USA, einen Zoll von 25 % auf importiertes Kupfer zu erheben, hat marktübergreifende Arbitrage ausgelöst, wobei die Kupferbestände an der New Yorker COMEX innerhalb eines halben Jahres um 37 % anstiegen, was zu regionalen Angebotsverzerrungen und spekulativer Hortung führte.
Der Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage verschärft sich strukturell.
Schrumpfung der Angebotsseite :
Der globale Kupfererzgehalt ist zurückgegangen. Die Produktionswachstumsrate wichtiger Produktionsgebiete wie Chile und Peru wird im Jahr 2025 weniger als 1,4 % betragen. Notfälle wie Waldbrände in Kanada und ein starker Rückgang der chinesischen Altkupferimporte haben die Anfälligkeit der Lieferkette verschärft.
Nachfrageschub :
Im Bereich der neuen Energien: Der Kupferverbrauch eines einzelnen Elektrofahrzeugs beträgt 80 bis 100 Kilogramm und ist damit viermal so hoch wie der eines Kraftstofffahrzeugs. Für 1 GW Windkraft werden 2.500 bis 6.000 Tonnen Kupfer benötigt. Energieinfrastruktur: Chinas Netzinvestition soll den Kupferverbrauch im Jahr 2025 um 15 % gegenüber dem Vorjahr steigern, UHV-Projekte werden zu „kupferfressenden Bestien“
